上钢联数据分享到:评论6月28日亚洲时段,黄金开盘后窄幅震荡上行,技术上鉴于其逼近下降通道下沿短线不宜过分悲观。不过由于特朗普在贸易立场上频繁变脸,市场长期持有黄金多头头寸的信心不足。

回顾本轮金价暴跌的三部曲,首先是因为利差因素使得资金回流美元资产,然后新兴市场遭遇股汇双杀,货币贬值抑制实物黄金需求、各国纷纷抛售黄金外汇储备稳定汇率。最后美债、日元等避险资产分流资金,技术面死叉明确看空情况下,投机性资金踩踏抛售。

特朗普频繁闹剧,黄金多头缺乏长线持有信心

据美媒周三(6月27日)报道,特朗普倾向于放弃对中国投资美国技术领域施加新限制的计划,而是利用已有的cfius来加强把关。他同时澄清,“这种做法将针对所有国家,而不仅仅是中国。”

对此中国外交部回应:“我们一直认为,当前形势下,更不应当为国家级按正常的经贸投资活动赋予过多的冷战时期的零和思维的政治色彩。”

本周早些时候有消息泄密称,美国财政部正在起草规则,拟禁止中国持股比例在25%以上的公司收购涉及“重大工业技术”的美国公司,具体计划可能最早于6月30日宣布。

但随后美国财长努钦否认了这一谣言,辩解声明不是针对中国,而是针对所有试图窃取我们技术的国家。”此次特朗普希望通过cfius来对不同国家的不同实体、不同技术构成的威胁作出适当反应。这相比于其之前采取的措施缓和许多,cfius是对抗性较弱的做法。

这当即使得避险情绪降温,美股道琼斯指数高开300个点,美元兑日元跳涨40个点,黄金也有近5美元的跳水。

但随后白宫经济顾问库德洛表示,政府对中国的修订方针不应被描述为“撤退”。叠加市场担忧特朗普可能再征收25%的汽车关税,风险偏好终究回落。

而此时黄金的避险属性依然不见,毕竟没有人愿意在50日均线和200日均线死叉的情况下,率先布局多单承担风险损失,这显然与对冲风险诉求相悖。

上一次黄金出现这一迹象时是2016年11月,此后黄金价格还有12%的下行空间。

此外,特朗普的关税政策已经遭致美国国内组织的反对。在钢铁关税上,特朗普遭到美国国际钢铁协会的指责,美国参议院也在考虑限制其以国家安全为由烂征关税的权利。

预计美国在贸易问题上频繁打脸的迹象还会产生,黄金由避险属性反而会成为其价格上涨的拖累。

对此,汇通网青择认为,因美国政客内部意见不一,由贸易战引发的避险情绪总是左右摇摆,市场担忧这一不确定性而降低了长线黄金多头的持仓。

全球最大黄金etf--spdrgoldtru94吨69吨。cftc报告显示,截至6月19日,基金经理只有10528份合约净多头或看涨,这是两年多来的最低水平。

其实美国内部利益集团纠纷一直存在,只是在奥巴马时代被掩盖处理得较好,但特朗普索性捅破了这一窗户纸,这也难怪美国方面多次立场的转变。

黄金本轮下跌的三部曲

除了风险情绪的带动,悉数本轮黄金的暴跌可分为三个阶段。

阶段一:美国经济趋好,美元升值直接使得黄金计价成本提高

美国劳动力市场趋紧,失业率、工资增速续创今年最佳表现,另外美联储之前的货币政策声明中用到通胀。